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近期美國REITs受到Fed將升息引發美債殖利率上揚的衝擊，大幅修正約14％，股價淨值比折價已擴大至11％以上，臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國REITs此波的修正已將Fed升息議題大部分反映（price in），未來Fed真正升息反而是利空出盡，且在股價跌深下，美國REITs股利率回升至4％以上，高於歷史平均水準3.5％～3.6％，加上明年企業獲利成長仍可達6％以上，第四季的低點正是佈局時機。
李文孝表示，近期REITs的修正主要台中化糞池清理反應兩個部分：一是公債殖利率快速彈升的衝擊，二是今年以來至7月REITs漲幅已大，資金進行獲利瞭結，但基本面仍是正向發展趨勢。
根據美國第三季財報公佈狀況，目前REITs獲利超出或符合預期的比重仍高達8成，高達61％調高今年預估獲利，顯示REITs基本面仍無轉差。另外，美國近期的各項經濟數據表現依舊強勁，包含失業率、房市銷售等，景氣復甦趨勢未變，REITs後市仍有支撐。
整體而言，目前市場對於利空反應已大，在12月FED升息前，恐仍有震盪，隻是幅度將漸趨溫和，待升息因素消除，REITs可望有較具規模且迅速的反彈。
李文孝指出，未來影響美國REITs走勢可觀察下列指標：一、Fed升息幅度及速度：若呈現緩步升息格局，對REITs衝擊相對有限。二、美國就業狀況：若勞動參與率能維持在60以上的高檔水準，延續充分就業格局，有利房市表現。三、美國總統大選：將牽動未來房市政策及市場投資意願。四、中國及油價：將影響全球經濟走勢。
(工商時報)
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